Morgan Stanley’den Dolar/TL Beklentileri
Morgan Stanley, “Bekleme Oyunu” başlıklı raporunda Türkiye’nin Dolar/TL ve enflasyon tahminlerini aktardı. Raporda, “Görüşümüze göre, Türkiye’de TCMB’nin enflasyonu düşürmeye odaklanmaya devam etmesi TL’yi destekliyor.” ifadeleri dikkat çekti.
Raporda, 2024 sonu için Dolar/TL’nin 36 seviyelerine kadar yükselebileceği belirtilirken, 2025 sonu Dolar/TL tahmini ise 43 seviyesinin korunduğu vurgulandı.
Enflasyon Beklentileri ve TCMB Değerlendirmesi
Morgan Stanley, 12 aylık enflasyon beklentisinin yüzde 27 olduğunu ve 24 aylık vadeli enflasyon beklentilerinin de yıllık yüzde 18 seviyesinde tutulduğunu bildirdi. Raporda TCMB’nin para politikası hakkında yapılan değerlendirmeler arasında, “2025’in ilk yarısında daha yavaş bir TCMB faiz indirimi yolu tahminimiz göz önüne alındığında, para biriminin tahvillerden daha cazip olduğuna inanmaya devam ediyoruz.” ifadelerine yer verildi.
Uzun TL pozisyonlarının, yatırımcılara yılın başından bu yana dolara göre yaklaşık yüzde 25 getiri sağladığı kaydedildi. Önümüzdeki haftalarda daha zayıf bir euro riski ile TL pozisyonlarını euro cinsinden finanse etmenin kısa vadede daha fazla getiri sağlayabileceği ifade edildi. Morgan Stanley, TCMB’nin piyasadan daha yavaş bir hızda gevşemesini beklediklerini de belirtti.
Türkiye’de sanayi sektöründe, yatırım eğilimlerinde ve hane halkı ile firmaların kredi riski göstergelerinde daha zayıf aktivite belirtilerinin gözlemlendiği, ancak tüketim eğilimlerinin direnç göstermeye devam ettiği vurgulandı. Daha zayıf aktivitenin, yatırımcılar açısından ekonomiyi desteklemek için ne tür politika eylemlerinin yapılabileceği konusunda soru işaretleri yaratabileceği ifade edildi.
